Оценка бизнеса

01.11.2022

Оценка бизнеса – это последовательность процедур, проводимых экспертом-оценщиком для выявления стоимости бизнеса на определенную дату. Оценщик рассматривает и анализирует бизнес в комплексе: от учредительных документов, имущества и активов компании до деловой репутации компании и руководителей.

Ситуации, обозначенные в законодательстве, в которых оценка предприятия (бизнеса) обязательна:

  • операции с государственной недвижимостью; 
  • определение имущественных прав каждого учредителя, исходя из взноса в уставный капитал организации; 
  • операции с долями бизнеса или акциями 
  • дополнительная эмиссия акций или их выкуп у акционеров; 
  • продажа бизнеса или реструктуризация (слияние, поглощение и др.); 
  • оформление  кредита в банке; 
  • страхование бизнеса; 
  • возникновение судебных споров с  имуществом компании; 
  • ликвидация и банкротство компании; 
  • распродажа собственности в счет кредитных обязательств; 
  • взыскание государством налогов и пошлин и др.

Кроме того оценка бизнеса может быть не только обязательным мероприятием, но и эффективным инструментом для развития и оптимизации системы управления предприятием. 

Как правило, для проведения оценки бизнеса оценщик запрашивает следующий пакет документов:  

  • копии учредительных документов; 
  • бухгалтерские балансы и отчеты за предыдущие 3 года; 
  • отчеты об эмиссии ценных бумаг (для акционерных обществ); 
  • перечень основных фондов и акты об инвентаризации имущества; 
  • сведения об активах компании – материальных (правоустанавливающие, технические документы БТИ) и нематериальных (лицензии и патенты); 
  • копии документов по аренде офисных, складских и торговых помещений, если активы не в собственности; 
  • отчеты по кредиторской и дебиторской задолженности; 
  • финансовые отчеты по дочерним предприятиям при наличии; 
  • план развития с указанием прогнозируемых доходов и расходов и др.

При проведении оценки Оценщик анализирует полученную от Заказчика информацию, проводит масштабное исследование отрасли, внутренних механизмов работы компании, изучает перспективы ее дальнейшего развития и возможные факторы риска. В процессе оценки оценщик опирается не только на пакет документов, полученный от Заказчика, но и на информацию из открытых источников СМИ и доступных баз данных.

Существует 3  (три) основных подхода к оценке бизнеса: доходный, затратный, сравнительный. Каждый из них включает самостоятельные методы, например, прямой капитализации, чистых активов или рынка капитала. Основываясь на характеристиках предприятия и его специфике, оценщик делает выбор в пользу наиболее подходящего в конкретной ситуации варианта. 

Доходный подход применяется, как правило, для стабильных, предсказуемых компаний, выполняющих заказы по долгосрочным договорам и способных уверенно прогнозировать прибыль вперед.  Используется метод дисконтирования денежных потоков или метод капитализации дохода.

Затратный подход в оценке бизнеса в общем виде определяет стоимость предприятия как стоимость активов за минусом обязательств, без учета прогноза прибыли (Метод чистых активов). Для организаций в стадии ликвидации/банкротства применяется метод ликвидационной стоимости, который учитывает расходы, сопутствующие ликвидации предприятия (плата за услуги по продаже активов, услуги юриста, охрану материальных объектов и др.).

Сравнительный подход к оценке бизнеса ориентируется на поиск похожих компании с известной стоимостью и реализуется тремя методами оценки: метод компании-аналога (метод рынка капитала), метод сделок, метод отраслевых коэффициентов. Первые два метода, как правило, применяются для компаний с недостаточно ликвидными акциями и поэтому оценочная стоимость может быть завышена, поскольку аналог для сравнения – компания с нормальной ликвидностью. Метод отраслевых коэффициентов, как правило, применяется для предприятий малого бизнеса, таких как, кафе, заправка, туристическое агентство, рекламное агентство и др. Отраслевой коэффициент определяется спецификой бизнеса и рассчитывается на основе большого числа рыночных сделок с аналогичными предприятиями.

Таким образом, чтобы провести независимую и объективную оценку стоимости бизнеса требуется учет и анализ множества факторов: необходимо изучить состояние отрасли, сделать финансовый анализ, спрогнозировать будущие денежные потоки и многое другое.  Для определения стоимости бизнеса обычно привлекается профессиональная оценочная компания, которая использует один или несколько подходов и методов оценки для получения объективной стоимости.

Статья подготовлена экспертами компании ООО “Консалтстрой”.

Остались вопросы?
Позвоните нам, мы будем рады вас проконсультировать.
Контакты
Оставить заявку
на обратный звонок
Мы свяжемся с Вами
в течении 5 минут.
*Нажимая на кнопку, вы даете
согласие на обработку персональных данных.
Спасибо! Вам скоро перезвонят.
Проверите поля и попробуйте еще раз!