Инвестиционная оценка бизнеса

Согласно Федеральному стандарту оценки №2, «инвестиционная стоимость это стоимость объекта оценки для конкретного лица или группы лиц при установленных данным лицом (лицами) инвестиционных целях использования объекта оценки. Инвестиционная стоимость не предполагает совершения сделки с объектом оценки и отражает выгоды от владения объектом. При определении инвестиционной стоимости необходимо учитывать предполагаемое текущим или потенциальным владельцем использование объекта, синергии и предполагаемый полезный эффект от использования объекта оценки, ожидаемую доходность, иные условия, относящиеся к обстоятельствам конкретного владельца». 

Как правило, в оценке бизнеса под инвестиционной понимается реальная стоимость бизнеса, компании, которая определяется с учётом инвестиционных целей. Оценка проводится для того, чтобы предоставить мотивированный отчёт об оценке конкретной группе лиц или лицу. Отчёт является официальным документом, которому инвесторы могут доверять. В таком отчете для потенциальный владелец (при покупке) и инвестор (при привлечении инвестиций) найдет важную для своих целей информацию: о перспективности бизнеса (компании), о ценности его материальных и нематериальных активов, о наличии возможных рисков.

Процесс оценки подразумевает наличие различных предположений, поскольку никто не может со всей определенностью предсказать размер доходов, которые получат собственники компании. Информированные инвесторы могут иметь различные представления о размерах этих доходов. Так же инвесторы могут претендовать на разные нормы окупаемости вложений в зависимости от собственной оценки рисков, связанных с обладанием данной компанией. Соответственно стоимость компании для конкретного участника сделки зависит от того, как он оценивает выгоды и риски, связанные с данной компанией.

При оценке стоимости бизнеса (компании) необходима полная информация. В стоимости учитываются долгосрочные перспективы деятельности компании, так как в основе концепции управления стоимостью — прогнозирование денежных потоков, которые в будущем принесут активы компании.

Как правило, инвестиционную оценку бизнеса проводят в целях: 

• разработки стратегического плана развития предприятия; 
• при осуществлении инвестиционного проекта развития бизнеса;
• повышения эффективности управления предприятием при установленных инвестиционных целях; 
• определения стоимости компании в случае его купли-продажи целиком или частями между конкретной группой лиц;
• определения кредитоспособности компании для привлечения инвестиций (когда необходимо показать высокую ликвидность и инвестиционную привлекательность);
• принятия обоснованных управленческих решений при установленных инвестиционных целях. 

В рыночных условиях при совершении разных операций недостаточно просто назвать преимущества бизнеса, важно преподнести их в реальных цифрах, которые рассчитаны опытными независимыми оценщиками и обоснованы. 

В общем виде инвестиционная оценка бизнеса осуществляется в следующем порядке:

• Согласование с заказчиком объёма, целей, сроков и стоимости оценки.
• Заключение договора;.
• Сбор документов, которые помогут создать полную картину о функционировании компании, в том числе ее материальных и нематериальных активах;
• Осмотр оцениваемой компании;
• Анализ собранной информации и проведение расчётов для выявления инвестиционной привлекательности компании;
• Подготовка отчёта об оценке. 

Оценка инвестиционной стоимости бизнеса – многоплановая и сложная процедура. Результатом инвестиционной оценки бизнеса является отчет об оценке, который будет принят во внимание и инвесторами, и банками, и другими заинтересованными лицами, органами.. Определение стоимости проводится строго в соответствии с требованиями федеральных стандартов оценки при составлении отчета об оценке.

Статья подготовлена экспертами компании ООО “Консалтстрой”.